专题：英伟达营收再创新高 营收预测难称亮眼

　　行动公共市值最高的公司，英伟达（Nvidia）在周三发布的财报中领路，该季度营收握续增长，总营收达 467 亿好意思元，较旧年同时增长 56%。这一增长主要由东谈主工智能（AI）主导的数据中心业务推动，该业务营收同比增幅相同达到 56%。

　　财报领路，第二季度营收467.43亿好意思元，同比增长56%，市集预期462.31亿好意思元；调整后净利润257.83亿好意思元，同比增长52%，市集预期249.2亿好意思元；调整后每股收益1.05好意思元，同比增长54%，市集预期1.01好意思元。

　　分业务来看：

　　第二季度数据中心收入410.96亿好意思元，同比增长56%，市集预期412.93亿好意思元；

　　第二季度游戏收入为42.87亿好意思元，同比增长49%，市集预期38.19亿好意思元；

　　第二季度专科可视化收入为6.01亿好意思元，同比增长32%，市集预期5.32亿好意思元；

　　第二季度汽车业务收入为5.86亿好意思元，同比增长69%，市集预期5.93亿好意思元。

　　第三季度事迹预测：

　　臆想营收为540亿好意思元，坎坷浮动2%。

　　臆想GAAP和非GAAP毛利率辨认为73.3%和73.5%，坎坷浮动50个基点。公司臆想本年年底的非GAAP毛利率将保握在70%左右；

　　臆想GAAP和非GAAP运营用度辨认约为59亿好意思元和42亿好意思元。臆想2026财年全年运营用度增长率将达到30%以上；

　　臆想GAAP和非GAAP其他收入和支拨约为5亿好意思元的收入，不包括非融会股本证券和公开握有的股权证券的损益；

　　臆想GAAP和非GAAP税率为16.5%，坎坷浮动1%，不包括任何单项面貌。

　　财报发布后，英伟达盘后直线下挫，适度发稿跌超4%。

　　总体来看，英伟达本季度数据中心业务营收达 411 亿好意思元，这一数据标明 AI 企业对顶端图形处置器（GPU）的需求仍在握续增长。其中，英伟达着手进的新一代芯片 “Blackwell” 孝敬了 270 亿好意思元营收。

　　英伟达独创东谈主兼首席实行官黄仁勋暗示：“Blackwell是全天下翘首以盼的AI平台，它完了了不凡的向上式发展——Blackwell Ultra 的产量正在全速擢升，市集需求也极端昌盛。NVIDIA NVLink机架级计较本事具有编削性，它的到来恰逢推理AI模子推动覆按和推感性能数目级擢升的时期。AI竞赛已拉开帷幕，而Blackwell恰是这场竞赛的中枢平台。”

　　英伟达相当提到了本月早些时期在 OpenAI 开源模子 gpt-oss 发布经由中所发挥的作用 —— 在这还是由中，“单台英伟达 Blackwell GB200 NVL72 机架式系统每秒可处置 150 万个令牌（token）”。

　　这次财报还揭示了英伟达在中国大陆市集芯片销售方面濒临的握续挑战。财报领路，以前一个季度，面向中国大陆市集的 H20 芯片未向中国大陆客户完了任何销售；不外，英伟达向另外的一位客户售出了价值 6.5 亿好意思元的 H20 芯片。

　　恒久以来，好意思国一直范围出售先进 GPU，但现在英伟达独一向好意思国财政部交纳 15% 的出口税，就被允许出售芯片。

　　公司批准特等600亿好意思元股票回购

　　2026财年上半年，英伟达以股票回购和现款股息的样式向推动返还了243亿好意思元。适度第二季度末，公司剩余的股票回购授权金额为147亿好意思元。2025年8月26日，董事会批准公司特等增多600亿好意思元的股票回购授权，且该授权金额无灵验期。

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